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上市以来连跌五周5月合约套利无空间

日期:2022年08月01日

       IF1005合约本周下跌1.15%, 本周持仓量减少2045手。四期期货合约上市以来连续五周下跌, 第一期合约IF1005即将交割。虽然统计数据显示, 4个股指期货合约的总保证金在增加, 持仓量也在增加, 但第一个交割的合约几乎不可能套利。期货市场的高度一致性似乎并不是股指期货市场的成熟表现。随着股指期货套期保值政策的出台和大型机构的进入, 市场或将真正走向成熟。 5月合约套利难 股指期货上市以来首张合约IF1005将于5月21日交割, 但目前套利可能性不大。与5月13日的上涨走势不同, 5月14日, 股指期货四合约全线低开。其中, 主力合约IF1005开盘于2880点, 随后继续下跌,

其他三张合约也相继下跌。由于股指期货合约整体走势与大盘有很强的相关性, 套利范围也有所收窄。东证期货股指期货分析师杨卫东对华夏时报表示, 只有当前市场基差在20点以上, 套利机会才会更多。但从近两个交易日IF1005与当期指数的基差来看, 价差大部分时间收窄至0-30点区间, 而13日价差则超过20点, 而且价差已经大大缩小, 大大降低了IF1005和当前指数。未来有套利空间。估计来自杨卫东从期货套利的毛利来看, 近两个交易日IF1005合约期货套利的到期总收益率基本在0.4%以下, 部分时段甚至出现负收益率。 “在期货市场套利, 需要考虑股指期货的交易成本, 然后结合现货市场的交易成本来决定是否套利。但从目前的情况来看, 期货套利基本上是不可能的。 。”东华期货首席分析师陶金峰更是如此。作出上述判断。随着IF1005套利的可能性不断降低, 也有减仓的趋势, 资金明显向IF1006转移。 5月14日盘中数据显示, IF1005持仓量从9900多手下降至9300多手。同时, IF1006持仓也在增加。 “由于股指期货还没有到交割日, 所以IF1005上的资金到现在还是比较活跃的, 其中大部分是投机资金,

套利资金已经逐渐转移。
       ”杨卫东说。期货指数市场尚不成熟。自4月16日上市以来, 股指期货市场持仓保证金不断增加, 交易活跃。据长城伟业研究院测算, 5月13日, 股指期货四张合约持仓保证金达到47.6亿元, 较上一交易日增加3.1亿元, 创自上一交易日以来新高。清单。股指期货在海外市场推出初期, 套利期一般较长, 套利空间往往较大。相比之下,

目前国内股指期货走势呈现强一致性, 套利空间狭窄。这其实是一种不成熟的表现。杨卫东分析, 市场炒作远大于避险需求。由于我国股指期货的制度设计不成熟, 一些真正需要利用股指期货进行套期保值的券商等机构投资者尚未入市。场馆多为私募和个人投资者, 造成市场过度投机气氛。对于现货市场的大量参与者来说, 期货市场只是在心理上对现货市场起到了“扶涨扶跌”的作用, 但实质相关性并不是很强。预计这种情况在未来会有所改善。 5月13日, 中金所披露首批套期保值额度获批。据中金所介绍,

根据股指期货账户开立相关规则和《套期保值管理办法》, 现已开始受理股指期货套期保值代码和额度申请, 并于近日批准了第一批套期保值代码和套期保值额度申请。
       对冲。数量。在首批获批套期保值额度的客户中, 既有特殊法人也有一般法人, 也有自然人。获批的套期保值额度包括卖出套期保值额度和买入套期保值额度。这为对冲“大军”的进入提供了准备。上周, 广发证券和中信证券均表示将参与股指期货业务。随着制度的完善和机构的进入, 市场可能会逐渐成熟。但由于机构入市套期保值、做空的可能性较大, 市场担心期指进一步下跌。
       

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